根据Business Insider,德银的首席国际分析师Torsten Sløk认为,美联储应该在3月议息会议上加息,并通过三张图说明为何他对加息持乐观看法。
Sløk表示,今天我们更加确认美元升值对美国经济的负面影响开始消退,具体可以参见下面第一张图。具体来说,我们最近几个月看到在制造业部门的就业数据出现稳健回升,ISM制造业数据也出现增长。
再加上已有的消费者支出和通胀的增长,我认为如果美联储的加息路径真的是依据数据来决定,他们应该会在下次会议上加息,可以参照下面第二、三张图。
根据下图,美国制造业活动在增加,美元升值的负面影响开始消退。今日,美国供应管理协会(ISM)公布数据显示,美国2月ISM制造业指数49.5,高于预期的48.5,亦高于1月的48.2。ISM制造业指数继1月之后再度上涨。不过,美国制造业尚未超过50荣枯线。
美国通胀上升。上周五美国公布了CPI数据,美国1月CPI环比为持平上月,好于-0.1%的预期和前期;同比上涨1.4%,同样好于预期。剔除能源和食品价格的核心CPI环比上涨0.3%,创2011年8月份以来最大升幅;同比上涨2.2%,创四年半最大涨幅。
消费者支出和通胀增长。美国商务部公布,1月消费者支出增加0.5%,为去年3月以来最大增幅,因家庭增加各类物品购买,温度回归至正常冬季气温提振了取暖需求。1月PCE物价指数同比增长1.3%,为2014年10月以来最大涨幅,去年12月为上涨0.7%。扣除食品和能源,核心PCE物价指数环比增长0.3%,这是2012年1月以来最大涨幅,该指数较上年同期上升1.7%。
而非农就业数据方面,此前公布的美国1月新增非农就业数据虽然不及预期,但失业率降至8年新低,且每小时平均工资增速超过预期。美国1月新增非农就业15.1万人,不及19万的预期。12月数据由29.2万下修至26.2万。同时,失业率降至4.9%,2007年来首次低于5%,同样低于5%的预期。本周五,美国劳工部将发布二月非农就业报告,经济学家预测,美国2月非农就业人口将增加19.5万人,2月的失业率将持平于4.9%。
不过,也不是所有人都如Slok一样对美联储在3月加息的预测乐观。
昨日,美联储主席William Dudley在杭州的会议上表示,此刻影响经济增长和通胀前景的风险平衡开始略微向下行倾斜。不过,Dudley表示仍预测美国经济将在今年出现2%的增长并足以降低失业率,且推动通胀增长至满足美联储2%的通胀目标。Dudley补充道,“就平衡而言,我有些不及先前那么有信心,这部分反应了我的评估,即经济前景的不确定性增加,而下行风险上升。”
经济学家认为这位美联储二把手的讲话有些令人震惊,因为他关注的是下行风险而不是美国1月份数据里所展现的价格压力。
巴克莱银行的首席美国经济学家Michael Gapen表示:“我们已经从多个消息源得知,现在美联储变得越来越担心这点,这加强了一个观点,就是美联储可能会采取比此前散点图预测得更渐进的加息路径。”
根据联邦基金利率期货,市场预测美联储在3月份加息的概率已经降至6%。