在日本央行的刺激之下，日本的通胀却迟迟没有起色。今年1月，日本CPI同比持平，剔除食品和能源价格的核心-核心CPI增0.7%，双双符合预期，但低于前值。
日本1月全国CPI同比0.0%，预期0.0%，前值0.2%。
日本1月全国核心CPI(除生鲜食品)同比0.0%，预期0.0%，前值0.1%。
日本1月全国核心-核心CPI(除食品和能源)同比0.7%，预期0.7%，前值0.8%。
上月，日本央行意外宣布使用负利率，将引入三级利率体系，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，相当于对金融机构未来新增的超额准备金处以“罚金”，以鼓励金融机构借出更多资金。日本央行还表示如有必要将进一步降低负利率。
日本央行以5-4投票比例通过该决定，从2月16日开始实施。同时以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。
当时，日本央行还延长了2%的通胀目标实现时间，预计2017财年实现2%通胀目标，此前为2016财年下半年。2015财年核心CPI升幅预期为0.1%。下调2016/2017财年的核心CPI预期至0.8%，此前预期为1.4%。维持2017/18财年核心CPI预期为1.8%不变。
