上个交易日，国际现货黄金大涨近40美元，多头在守稳1200美元/盎司关口后大举进攻，美联储加息预期减弱、股市反弹后对后期走势分歧等因素推涨金价。
国际金价在2011年9月曾触及1900美元/盎司，但也标志着长达十年的大牛市的终结，在这期间金价涨幅达到“惊人的”645%。而在经过多年熊市的蛰伏后，有多个迹象表明牛市可能即将开启或者已经展开。
2016年初的爆炸性行情推动黄金价格达到一年来最高点，全球股市熊市、美元下跌以及以及负利率扩散让投资者从其他市场仓皇出逃，进入黄金市场。
目前，黄金自今年伊始以来，涨幅已高达近14%，这是自1980年以来最佳的新年开局。随着新年伊始以来全球股灾的不断上演，这种担忧帮助黄金摆脱了持续3年的低迷，金价升至一年来的最高水平。相比之下，全球股市自去年5月以来跌幅超过20%，进入了熊市。
央行政策面的宽松春风也令金价如虎添翼。去年，由于投资者对美联储(Fed)首次加息感到不安，金价暴跌。但如今，投资者关注的是相反的情况：利率不断走低、乃至降为负值的前景。
位于伦敦的金属交易员索尔表示：“如今我们正看到咨询电话大量增加，很多人想移除对股票、银行、债券和政府债务的风险敞口，转而买入黄金。”
这种前景引发了人们对全球经济放缓的担忧，并让他们觉得各国央行已用尽了刺激经济的工具。对长期看好黄金的人士来说，这证实了一点，即各国央行会在发生危机时让本币贬值。这些人士将黄金视为长期的价值储藏手段。
托克维尔黄金基金(Tocqueville Gold Fund)联席投资组合经理约翰·哈撒韦(John Hathaway)表示：“人们对央行丧失信心，这将对黄金起到支撑作用，而这种信心的丧失只是刚刚开始。起推动作用的是股市的持续下跌。这些年的零利率推升了大量垃圾的估值。”
欧洲央行(ECB)在去年12月将利率降为负值，日本央行(BoJ)上月也做了同样的事情。瑞典央行上周四将利率进一步下调至-0.5%。美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)也表示，美联储正在研究短期利率为负的可行性。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，上周金价上涨主要受黄金ETF买家推动，流入此类ETF的资金的规模为将近6年来的第二高水平。这些ETF买家来自全球各地。
汇丰(HSBC)表示：以前的大量买盘主要来自北美买家，但今年的买盘在全球的分布更为均匀。这支持了金价的上涨。
但是，不少分析师也警告，金价如此快速的上涨应该会迎来调整。伦敦经纪商Marex Spectron贵金属业务主管戴维·戈维特(David Govett)表示：“我不认为我们处于一轮持续的牛市之中。只需几个利好的经济数据就能改变人们眼下的想法，到时候所有人都会跳出这艘救生艇。”
彭博在周四(2月18日)发布新闻称，在其黄金调查中，黄金交易商和分析师7周来首次看空黄金。在接受调查的人士中，看多黄金者7人，看空者10人，其他4人处于中立。MitonOptimal Group的首席商品投资官Andy Pfaff说“现在我是看空的，黄金下一步向下测试1150美元/盎司的价位，最近实在是涨得太快了。”
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