受美元走软以及全球市场面临较大不确定性等多因素提振，1月份国际金价强势上涨，并录得最近一年来的最大月线涨幅。从数据来看，当前资金对黄金的热情创下近期新高，对冲基金及其他大型投机者持有的黄金净多头为12周来高点，上个月流入全球最大黄金ETF的资金也创下最近一年来的最强水平。
黄金逆势发光
在全球市场风声鹤唳的1月，黄金集万千宠爱于一身。据数据统计，1月的20个交易日里，COMEX 4月黄金期货合约累计上涨5.47%至1118.4美元/盎司，月线涨幅创下2015年1月以来的最佳。
国内市场，上海期货交易所黄金主力1606合约昨日收报239.9元/克，较上个交易日收盘价上涨1.40元/克或0.59%，自1月4日以来的累计涨幅高达6.13%。
世元金行研究员杨雪研指出，避险需求是推动1月金价上涨的主要因素。2016年，全球股票市场的主旋律是大幅震荡下行。开市仅8个交易日，全球股市就蒸发了3.2万亿美元，全球股市跌去的市值创2008年10月以来新高，其中半数以上来自美股，这使得投资者避险情绪急升，大幅拉升黄金价格。
凯投宏观(Capital Economics)分析师也表示，上周美联储会议并没有完全排除3月加息的可能，但金价依然维持在了1100美元/盎司上方，这表明了有其它因素在推动着黄金市场。“黄金近期的积极表现表明了除了美国货币政策之外，还有其它重要因素在，包括避险需求和新兴市场的买入，而这些因素决定了中期金价的走向。”
千一难成铁底
数据显示，美国去年第四季经济增长放缓，增长年率为0.7%，因企业加大力度削减积压库存，加之美元走强和全球需求不振拖累出口。该数据提高了美联储未来放慢升息步伐的希望，支撑金价。
盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen表示，对本周的金价持略微看空的姿态，认为在近期的上涨后，技术面将出现回落。不过今年年初的上涨可能表明黄金已经触及了长期趋势的底部。
他还表示，本周会更关注原油市场的表现来确定金价的走向。“如果油价跌回至此前的低点，那么将会使得脆弱的市场再度受到惊吓，对黄金将是有利的。”
不过，多数分析师还是认为，目前黄金难筑铁底。王琎青认为，就现阶段而言，避险情绪仍占主导地位。如果原油和全球股市在2月份出现波段上涨，避险需求回落或将导致金价出现阶段性回落。
中长线来看，影响黄金走势的主因仍为美国市场实际利率，即名义利率与通胀率之差。分析师认为，黄金后市将在美联储升息与通胀预期之间寻找平衡点。短线来看，近期美指对黄金走势影响弱化，市场避险情绪则升至较高位，成为短线黄金涨跌主因。
预计短线全球股市或继续呈现弱势，但跌势料趋缓，原油价格则有望维持在较低水平徘徊，短线尽管对金价支撑依旧，但支撑力度或趋缓，金价短线反弹高度料受限，建议首先关注200日均线在1130元/盎司的支撑，强阻力在1150元/盎司区域。
“从现状出发，今年美联储大概率还要加息1-2次，其可能集中在下半年，也就是说年内美国实际利率水平或将呈现前低后高的特征，相应的金价就将表现为前高后低。大概率下，下半年黄金价格还将创出新低，且破1000美元/盎司的概率很高。”市场分析师认为，短期看，此轮黄金反弹还能延续，预计短期顶部在1140-1150美元/盎司区间，随后或再度回落。
法国兴业银行则更为悲观，该行预计今年一季度黄金平均价格为每盎司1040美元，四季度黄金价格为955美元。
