本周以来,伴随着股市走熊,避险资金源源不断的入场使得黄金再度发出夺目的金光,加之美联储宣布鸽派声明后,黄金再添前进动力,周三(1月27日)现货黄金冲高触及12周新高至1127.97美元/盎司。今年以来,黄金价格受避险推动已经累计上涨逾6%。

避险资金持续入场 黄金或强势上涨至3月 

美联储1月会议符合鸽派预期

美联储(FED)维持联邦基金基准利率0.25%至0.50%不变,符合市场预期,称正“密切关注”全球经济和金融发展情势,但维持其对美国经济的乐观看法。

美联储在政策声明中指出,“委员会在密切关注全球经济和金融发展情势,并评估其对就业市场和通胀的影响。”这令3月升息的几率下降。

美联储去除了之前声明中提及的经济前景风险均衡的措辞,而是指出,正在评估全球经济和金融市场对美国经济前景的影响。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的贵金属交易主管Tai Wong表示:“在美联储略敷衍又偏鸽派的声明后,黄金市场获得推动。”

现货买盘与期货投机资金同步回升

最近半年,内盘的强势表现得益于现货需求旺盛。上金所数据显示,2015年1—12月黄金累计出库2596吨,同比大增23.5%,创出历史纪录,奠定了坚实的多头基础。国际方面,截至1月27日,黄金现货ETP产品的代表机构SPDR的持仓量为669.23吨,创下2015年11月6日以来的最高水平。

期货盘面的投机资金也不甘寂寞,截至1月19日,COMEX黄金期货非商业报告净多头寸为43694手,连续4周回升,暗示投机资金比较看好金价。当前多头持仓处于相对低位,后市仍有较大的增仓空间。在这样的持仓结构下,空头打压显得力不从心。

上涨行情不会一帆风顺

虽然黄金市场利多接踵而至,但仍有分析师认为金价本轮上涨仍是阶段性行情,当前仍很难定论1045美元/盎司是黄金底部。

首先,美元从长周期来看仍然处于相当强势的地位。美国经济总体向好,支撑美联储在利率政策正常化的道路上前行,这势必造就一轮美元牛市。

其次,欧元的颓势将直接推升美元币值。欧洲央行行长德拉吉近期称,有必要在2016年3月的利率决策会议上,评估并重新考虑欧洲央行的货币政策立场。倘若欧洲央行进一步扩大量化宽松规模,那么将大大提振美元,抑制金价升势。

最后,“跌跌不休”的油价也对金价产生很大压力。作为风向标,国际原油在过去两年多跌去了60%,而金价没有明显变化。二者的变动固然是不完全同步的,但这种传导压力的量变积累或最终拖累黄金。

整体来说,金价在中短期(3月之前)仍有上冲动力,但上行过程或将受到一些阻力。

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