你认为的逆势，将是下一个顺势的开始。很多人回应说这句话很拗口，但又是事实。确实这句话很是矛盾，又刚好解释了现在的矛盾黄金，大涨大跌过后，下一个开始不是延续，而是反转。如同本周的黄金一般，涨多少，跌多少，还要超幅跌破低点才结束，然后下一个开始便是转折，冲高回落，探底回升，顺势行情总在突然之间中道而止，然后转方向。验证那句：顺势没有修正，不给修正参与的机会，给了修正参与的机会往往行情节奏就变了。
最终的结果就是：顺势基本不给机会，逆势则容易心慌。
如此扫荡的行情已经持续好几个星期，只是扫荡的方式不同而已，既然如此，我们能做的就是尽量顺势而为，再同时保守再保守逆势参与，这个要求对于我们，对于大家，都是比较高的要求的。但有点大家都可以做到的，多看少动，执行了坚持，严格做好风险控制。
美联储放鸽后美债收益率仍变本加厉走高！啥原因？怎么办？
美联储在当地时间周三发布的政策决议中，反复强调了美国经济前景仍面临“不确定性”，以此来试图打压美债收益率过度走高的趋势，并为其延续宽松力度的政策前景铺路。此举确实在第一时间收获了一定成效，美债收益率应声自一年高位回落，但这一局面并未延续太久。在市场消化了美联储政策决议的初步反应之后，美债市场就迎来了变本加厉的抛售潮。
虽然，美联储在政策措辞中不断强化经济不确定性，并淡化通胀上行预期，且同时坚持了继续强力购债的政策预期，来试图让大家相信债市承压局面并不会没完没了下去。然而，在初步膝跳反射式交易之后，投资者却反过来重新解读了美联储的言辞，觉察出其完全有可能在此后放任通胀率在相当区间内走升，这便令美债遭到更大力度的抛售。
鉴于在美联储决议之后，市场消息面在周四基本风平浪静，因而，引发美债市场新一轮异动的根源仍是美联储政策措辞的进一步发酵。正如此前大家所担心的那样，美联储在政策前景和经济评估上试图“走钢丝”的政策沟通措辞，只能起到一时的效果，待到投资者仔细揣摩出了其真实意图，行情就会重新急转直下回到原先的轨道中。
利金认为，债市投资者在美联储决议后的真实观感是：通胀预期的走高可能在所难免，而美联储却在试图向说服大家届时学会与通胀和谐共存，这对于固定收益资产投资者而言显然不是什么好消息，于是美债在此之后遭遇新一轮的抛售潮，刚刚被平抑的股市恐慌情绪也再度抬头，科技股云集的纳斯达克指数更在周四挫跌3%，因投资者担心债市收益率的进一步走高会让本来市盈率就已经被严重高估的科技股更加失去价值投资魅力。
美联储政策决议释放了看似矛盾的信号，因而投资者也花了更长时间去解读。首先，美联储向大家承诺在2023年底之前不考虑加息，这对债市收益率有打压效果，但之后，其似乎又在暗示可以放任通胀率升破2%目标一段时间，虽然美联储这么说的初衷是为了帮助就业进一步复苏，但是市场却从中听出了弦外之音，于是国债收益率加速飙升便也难免。
利金认为，美联储担心的状况是，过早加息可能导致经济提前失去动能，从而无法令就业达到真正“最大化”的目标，而与此相比，短暂允许通胀率超标的代价则是可以接受的。但市场对此的解读却是，扣除了通胀的实际政策利率在未来可能深陷负区间，而这对固收资产则也是大大不利的。
幸而，目前为止，美国通胀率仍维持在低水平，扣除食品和能源的核心通胀率在2月更仅有同比1.3%，但此后随着经济的渐趋复苏，通胀就有可能出现抬头趋势，尤其是在美国财政部的1.9万亿援助基金进一步到位之后。市场各界对未来10年美国通胀率的平均预期因而已经上升至2.3%，虽然相比历史水平仍是低位，但比起过去10年已经明显走高。
在经济复苏和通胀抬头的双重压力下，美国10年期国债收益率会在2021年底升破2%，这仍在金融市场可以承受的范围之内。如此背景下，市场当前的震荡仍然很快就会得到消化。因为，相比起债市收益率走高的挤压效应，投资者更害怕的是美联储突然减供乃至断供额外现金流动性供给，而这一风险至少眼下已经在美联储承诺尽可能久地维持QE力度后，基本得到消除。
黄金美盘行情关注以下几点：
1、行情走出了标准的区间震荡图形，在关键支撑阻力未能破位前，不要着急追涨杀跌，而在价格破位关键点位后，也不能再按震荡思路操作。行情目前的主要阻力依然是1756，是日线级别的空头趋势阻力，同时也是前期顶底转换1760附近。关键支撑在1705，是4小时周期，从1676进行上涨形成的多头趋势支撑。晚间依然先看1756~1700的区间震荡横盘。
2、小周期先关注1745阻力，若突破则价格转为偏强走势。而最为临近的支撑则在1730，是一小时周期从1719进行上涨，经过1737~1727的回调，拉涨到1745位置，形成的多头趋势支撑。价格若延续该多头趋势，并且向上冲破1745、1756，我们就需要转换思路以多单为主。若价格向下跌破1730，则继续看1700~1756的震荡横盘行情。
综上所述，黄金1743空单到达1737先减仓，剩余仓位守住1742止损，继续去看1732~1733。美盘重点关注1730的多空得失，守住不破，行情延续多头有望上冲破位1745、1756，并形成大周期多头趋势。若跌破1730，则继续看价格在1745~1715的高空低多机会。（具体进场点位可添加严利金，实盘为准）
文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ348
