国际金价冲高回落，跌破上周触及的去年6月上旬以来低点1687.44美元，最低1684.68美元。美国1.9万亿美元疫情刺激方案在参议院过关，但美国刺激法案、更快重启经济以及更大消费者火力的组合，显然利好美债收益率，导致美元指数继续走强，限制了金价反弹。
美国经济好于预期，鲍威尔说，经济的重新开放可能会“给价格带来一些上行压力”。鲍威尔周四公开场合上表示，他确实承认最近利率的快速上升引起了他的注意，但他表示，美联储需要看到利率的更大幅度上升，才能考虑采取任何行动。
受此影响，10年期美国国债收益率连续两天暴涨，今年触及1.626%的高点，目前回落至1.592%。
此次美国国债收益率上升主要有两个方面的原因：一是跟经济复苏与通胀预期上行有关。随着疫苗开发进程取得好的效果，现在疫情对经济的影响逐步转弱，而各方对经济增长预期的信心在增强，这在一定程度上推动了国债收益率的上行。二是最近油价的大幅反弹推动了一系列大宗商品价格出现了较大的反弹，这可能对未来通胀预期形成一个向上抬升的作用，进而引发了美债收益率的上行。
公瑾理财认为，年初以来，全球债市收益率明显上行，反映是“全球复苏+再通胀”主题，但疫苗、油价、政策等因素加速了行情演绎。基本面看，美国通胀可能在二季度创下年内高点，而上半年经济增长对美债收益率的影响或更为突出。货币政策和流动性角度看，美债收益率仍有上行空间，但由于美联储在多方压力下可能短期内继续保持宽松，美债收益率后续上行节奏或相对温和。
那么接下来黄金会在美联储各种手段下，出现以下三种的走势结构：
第一种最为极端的情况是，随着美债收益率继续上行，会在短期内被压制，不过，既然经历了明显的低估，有可能会在震荡中出现小幅度的反弹，在美联储出手干预美债收益率时，市场预期被迅速拉升，黄金进入强势上升轨道，而在通胀预期达到最大的时候冲顶。
第二种情况也是存在可能的，那就是美债收益率在市场预期的方向上出现了调整，在突破百分之1.6到1.7的区间之后，收益率上涨的速度变慢了，这样美联储不会急于对收益率曲线进行干预，在这种情况下，黄金会从低估的位置上逐渐反弹至基准线附近，并随着通胀预期调整开始缓慢的上行。
第三种情况是历史中最完美的解决方案，此前在2000年曾经用过，理论上是近乎完美的：美联储对于快速上升的通胀和美债收益率，同时动手再启动扭转操作以及提高超额准备金利率和隔夜利率，这样来缩窄长短期的利差，这种情况对于黄金的影响利弊各半，不过，鉴于最近的市场情绪普遍看空，因此这种情况下可能不利于黄金的概率更大一些。
在最糟糕的情况下，美联储会在通胀压力的情况下，提前与市场进行沟通，宣布在年底左右开始缩减购债规模，从理论上来说，既然金价本身已经低估，这样的缩减购债并不会更大程度地打压金价，不过，这样的信息对于短线黄金的压力恐怕会非常的明显，市场的变化可能是非常复杂的。
以笔公瑾理财对美联储以及鲍威尔的打交道，不撞南墙不回头！这美债不到一定程度，不发生系统性风险之前，鲍威尔等人或许都不会去动手，除非逼急了，所以最好做好最坏的打算，同时也不要太过于悲观。
如果美债收益率持续攀升，那这是不是表明贵金属会就此一直处于弱势？
首先，单纯的从美债收益率角度来说随着收益率不断走高，对于贵金属就形成较大利空。而贵金属作为无息资产没有相应的利息收入，而美债收益率走高将会进一步削弱贵金属的配置价值。
其次，从经济增长角度来说，随着疫苗普及全球经济将稳步复苏向上，通胀水平也将不断抬升，一般情况下通胀水平抬升将有利于贵金属但市场交易的是预期。就是随着经济复苏、通胀水平抬升美联储会不会退出QE甚至采取加息呢？若美联储如期加息，市场流动性将发生逆转，美元指数将重返强势，贵金属或面临较大压力。
最后来看，如果收益率进一步上升，还需要关注通胀预期的变化程度，一旦通胀上升速度快于收益率上升的水平，那么真实利率的回落依旧利好贵金属价格。
就目前形势而言，理财认为，美股现正处于20年一遇的大泡沫，最终大概率以股灾收场，但不知道具体什么时候收场。可能会对全球资本市场形成一定的压力。虽然美股整体目前还难言泡沫，但是“新兴科技股票”，即投资者，尤其是散户投资者当下的宠儿，现在已经进入了“极端泡沫区间”。
黄金行情关注以下几点：
1、行情不破1700，向下跌破1687-1688支撑，短期行情偏向于弱势下行。并且由于空头已经运行了较大空间，行情一旦真正跌破1680的低点，将会走出极弱势不反弹的加速赶底行情。这种情况下，行情反弹空间小，做空需要激进。一旦价格产生较大空间的反弹，意味着行情走势转为震荡偏多。因此操作上既需要做空，又需要警惕行情的随时见底。
2、市场短线的空头趋势阻力目前处在1700位置，守住不破，行情极弱势下跌，并且有望去测试1670-1650区间，触及到1650-1665区域止跌收阳，我们就可以考虑波段多单布局了。若价格突破1700，就需要警惕行情继续运行1690-1720的震荡横盘走势。
3、美盘阶段先是1696做空到1690减仓，之后又在1694做空到1690减仓，目前持有空单底仓，止损带好1700位置，继续去看1685、1675目标。若行情突破1700，就需要转换思路看震荡，届时就关注支撑阻力高空低多，尽量寻求稳健的机会，多看少动。
综上所述，黄金1694短空到达1690减仓，晚间重点关注1700的多空得失，不破则运行极弱势空头。手中1694、1696的空单底仓可继续1685、1675目标，并关注1650-1665区间止跌反手波段多。若晚间行情突破1700，则看行情震荡横盘，可关注高空低多思路，寻求稳健机会再做。（具体操作以公瑾理财实盘为准）
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