国际现货黄金周五(2月26日)惨遭重挫，现货黄金一度跌逾50美元，创去年6月17日以来新低至1717.34美元/盎司，美元走强和近期美债收益率上升打击了非孽息黄金的吸引力。本月金价跌超6%，有望录得2016年11月以来最糟糕月度表现。一周来的债市风暴让央行官员都有些措手不及，临近周末，凶猛跌势出现缓和，给了华尔街喘息空间；不过，人们担心市场还有下跌空间。美债收益率今年迄今已上涨逾50个基点，削弱了黄金作为通胀对冲工具的地位，因为这意味着持有黄金的机会成本上升。
虽然美联储态度温和，但不可否认的是，在美债收益连续上攻之际，货币政策转向已经不再遥不可及。根据以往历史经验，美10年期国债收益率达到1.5%，将是一个国际金融市场普遍认为的临界点，目前距离临界点只有一步之遥。一旦突破1.5%，市场会对通胀形成一致预期，对冲基金会开始做空国债期货，10年国债收益率会出现飙升，届时全球资产会出现一轮挤泡沫的过程。
目前来看可能三方面因素导致美债收益率出现加速上行：一是美国新冠肺炎疫情改善情况超预期，提振了对疫苗效果的乐观预期；二是商品价格上涨刺激美国通胀预期升温，其中油价上涨的影响尤其显着；三是美国财政刺激预期增强既改善经济预期，也带来潜在的美债供给压力。美债收益率大幅攀升，金价因此面临沉重的压力，本月金价震荡回落。
下周市场迎来各国制造业PMI、澳洲联储决议、美国2月非农就业报告等一系列重磅数据。除了这些数据，投资者还要密切关注疫苗接种的情况，此外还有拜登的1.9万亿刺激计划，中东局势等一些重要事件，这些投资者也要高度关注。接下来让我们细数下周重磅事件的时点。
黄金技术面分析：
从黄金日线来看，前段时间价格反弹后，昨日再度跌至MA5均线下方承压，录得大实体阴线形态，MACD指标有重新向下开口迹象，暗示后市下跌过程或有机会进一步延续，需留意上方MA5均线压力效果。从黄金4小时图上看，昨日亚盘金价失守1800整数关口后大幅回落，下行过程持续一整天，回落幅度超过了30美元最低触及1765，日内价格下跌趋势虽暂时出现放缓迹象，但整体仍承压于MA5均线下方，MACD指标双线仍在死叉过程中，表示回落阶段或尚未结束，需密切留意MA5均线的压力效果，可以MA5均线的上破为价格回调的信号，但上方1790一线压力建议需重点关注。综合来看，黄金下周一短线操作思路上品源建议回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注1745-1760一线阻力，下方短期关注1716-1710一线支撑。
白银下周行情分析：周五，现货白银收盘报26.66美元/盎司，下跌2.69%，5月交割的白银期货价格下跌1.245美元，收于每盎司26.44美元，跌幅为4.5%。全球市场股债双杀白银遭重挫跌势不止。在2月的最后一个交易日，周五金融市场剧烈波动：风险资产遭大规模抛售，股市大幅回撤，欧股全线下挫，原油高位跳水，黄金持续走低一度失守1760，白银也遭受重挫：现货白银跌势不止，跌幅扩大至4%，COMEX期银跌幅扩大至5%，美元走势愈发坚挺，一度突破90.50水平。市场这一波行情的背后，最具杀伤力的原因无疑是持续攀升的美债收益率——市场担忧债市大跌可能引发其他资产的低价抛售。
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