周五(2月26日)本月金价震荡回落，最低触及八个月新低，虽然美联储始终维持宽松措施给金价带来长期支撑，但随着疫苗加速推广，市场对未来经济复苏前景的预期不断升温，这对金价不利。同时，通胀预期的攀升，也使得美国债券市场遭到抛售，美债收益率大幅攀升，金价因此面临沉重的压力。
展望下月，投资者仍然需要密切关注美债的最新动态。美联储也会在3月召开新的利率决议，并且将公布经济预期，投资者可以在这次决议中，进一步寻找美联储政策可能转变的迹象。同时，投资者也要关注疫情的进展，以及疫苗推广的情况。
美债收益率大幅度攀升，给金价带来沉重压力
伴随油价上涨、通胀预期升温，美国国债的抛售导致30年期收益率大幅飙升。中长期国债收益率走高，长期收益率升幅更大，令曲线陡峭。
美国10年期国债收益率也大幅度攀升。美国10年期国债收益率向来被定义为全球风险资产定价的锚，春节以来，该收益率大幅攀升了20%，恰好回到了去年2月末新冠肺炎疫情开始引爆金融市场大暴跌的水平。
美债收益率走高，这对无孳息的黄金构成沉重打击，这表明更多资金可能会离开有避险属性的黄金市场，转向高息市场。
利金认为，市场对更多刺激措施感到不安，担忧通胀上升风险，并担心量化宽松减码，套利和仓位止损可能加剧了抛售。国债收益的飙升，意味着各种借贷成本的上升，会带动按揭抵押贷款、信用贷款、汽车贷款、学生贷款，乃至所有商业贷款的利率一起上涨。
美国国债收益率持续走高，牵动市场的神经，无风险利率快速提升，意味着风险资产可能会向无风险资产转移，随后美股市场出现连续的调整，特斯拉、苹果等科技巨头首当其冲被绞杀。
虽然美联储态度温和，但不可否认的是，在美债收益连续上攻之际，货币政策转向已经不再遥不可及。
根据以往历史经验，美10年期国债收益率达到1.5%，将是一个国际金融市场普遍认为的临界点，目前距离临界点只有一步之遥。一旦突破1.5%，市场会对通胀形成一致预期，对冲基金会开始做空国债期货，10年国债收益率会出现飙升，届时全球资产会出现一轮挤泡沫的过程。
利金认为，三方面因素导致美债收益率出现加速上行：一是美国新冠肺炎疫情改善情况超预期，提振了对疫苗效果的乐观预期；二是商品价格上涨刺激美国通胀预期升温，其中油价上涨的影响尤其显著；三是美国财政刺激预期增强既改善经济预期，也带来潜在的美债供给压力。
基本面看，美国通胀可能在二季度创下年内高点，而上半年经济增长对美债收益率的影响或更为突出。货币政策和流动性角度看，美债收益率仍有上行空间，但由于美联储在多方压力下可能短期内继续保持宽松，美债收益率后续上行节奏或相对温和。
过去一周左右，市场一直在消化美国10年期国债收益率上升意味着什么。这显然表明，要么我们将迎来更强劲的经济复苏，要么通胀压力正在上升。如果你是担心高通胀的一派，并为此打算抛售股票，那么美联储主席计划坚持低利率和宽松货币政策的表态，可能会缓解一些恐惧。
黄金美盘行情关注以下几点：
1、今日面临周线和月线收官，价格虽然不改极弱势的空头趋势延展，但同样不倾向于价格能够以光脚大阴线收官，因此价格下跌需要警惕行情随时可能会启动反弹行情。美元指数的暴涨，同样也靠近了支撑位置附近。白银则是一直高位震荡，不改大格局的多头趋势。而黄金虽然短线维持极弱空单，但今晚不能过分看空。
2、亚盘杀跌，欧盘过山车，但并未跌破亚盘低点1755位置，行情并不一定能跌破新低。市场的空头趋势阻力依然在1774位置，是目前市场的多空分界点。美盘阶段重点依然关注1774-1772的阻力，突破回调做波段多。若不破1774直接下跌破位新低，就暂时观望，不追空，防止套牢在地板价。今日月线周线收官，注意好风险控制。
黄金如期1815一路下跌1755区域又是60美金下跌，很多人又开始趋势空，又是追空，而我们想说前期1765和1760两次反弹出现绝望诞生，本次欧盘虽然突破但是惯性下跌力度不大，如果强势至少20到30美金闪崩，这样才能把你套牢，目前看下跌都是出现五美金反弹，抵抗下跌说明买盘依然强劲，还有连续下跌技术背离，分时连续两次出现绝望诞生做多信号那就是1756下空间有限，至少反弹以后再跌，一般分时反弹行情20到美金所以暂时多空关键点就是看1775得失。
今日是月线和周线收官，技术连续下跌以后，需要修复所以晚上不要在追空，技术日线都是下跌趋势没有变，但是你节奏不对反弹20到50美金也是很伤，所以现在晚上我们暂时不去追空，跟随信号走继续回落开始做多，不要怂，如行情走预期，一定是今日来个收盘反弹，下周初继续反弹，到周五非农出方向，当然如行情极端，今日大跌那么就是加速赶底，后期下跌空间有限那么中线机会就是来了，所以晚上一定跟随我们做多，信号出现第一时间提示。综合上述操作思路如下：
压力：1788----1795 支撑：1750----1725
行情明显偏空下行，那么就是反弹继续做空，但是连续下跌有望二次探底一步到位，毕竟前期熟悉都是知道我们看1745区域，现在最低1755基本符合，没有必要最后10美金去纠结，毕竟1960和1875那个时候敢于说二次探底看1745的没有人，现在都是跟风去追空，显然我们都是空利润出局，逐步多市场二八定律，只要跟住我们节奏你就是那胜利的人，晚上短线1760到1756继续多1746损中线布局，至于空单第一次1788到1795区域参与，如果强势那就是只能1803附近参与，当然技术遇到1788到1795区域肯定要空一次，至少10美金调整随时有！
如今早已不是大鱼吃小鱼的时代，而是群鱼吃大鱼的年代！一个人干不过一个团队，一个团队干不过一个系统，一个系统干不过一个趋势！团队+系统+趋势=成功！一个人可以走得很快，一群人会走得更远！你能整合别人，说明你有能力；你被别人整合，说明你有价值！在这个年代，你既整合不了别人，也没人整合你，那说明你离成功还远之甚远！押对牌赢一局，跟对人赢一生！
文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ348
