昨日晚间美债收益率大幅走高引发风险资产的抛售浪潮，美股出现罕见大跌。我们在此前文章中就多次提到从去年新冠疫情以来，每一次的美股大跌都伴随着黄金的大幅走低，昨日同样不例外。 我们经常说美指和黄金多数时候是呈现反比，而美指和美债则是成正比，美债的走高往往带动美元走高，打压风险资产。 而美股的大跌会引发机构抛售和黄金类似的风险资产去追加保证金引发金价下跌。
金价下跌，主要受累于美债收益率大幅度攀升，这削弱了无孳息黄金的持有兴趣，投资者离开金市选择高息资产。而美国方面的这一系列数据好坏参半，对黄金市场仅仅带来短线影响，不能影响当前看跌黄金的市场情绪。
因预期全球经济前景向好，且通胀升高风险迫近，美国国债近日遭受重创。美联储主席鲍威尔本周向投资者保证，美联储不急于撤回刺激措施，这鼓励了投资者进一步推高收益率曲线。周四，5年期国债收益率突破0.85%关口，10年期美国国债收益率涨超23个基点，升至1.609%，为去年2月14日以来最高水平；30年期美债收益率升至2.394%，创去年1月2日以来新高。
美股三大指数全线大跌，纳指尾盘跌近4%，道指跌逾2%，标普500指数跌2.84%。华尔街的很多人都预见到，对疫情过后全球形势的押注将会在2021年改变市场。但是，却很少有人预计到席卷各个资产类别的经济再开放交易会如此猛烈。
利金认为，利率风暴给我们的教训是，它不仅仅是债券，而且每种资产类别都会受到影响。这就是一场风暴，回顾2013年的市场抛售，当时收益率飙升，因为交易员认为美联储会撤回刺激措施。美国国债收益率飙升至一年来的最高水平，使持有无收益率黄金资产的机会成本远高于持有国债。
利金个人观点：全球国债收益率升得越快，黄金跌幅越大。预计国债收益率如此飙升之后，极有可能无法保持这种升速，因此黄金市场可能开始稳定下来。如果国债继续遭到抛售并导致黄金期货价格跌破重要的1750美元支撑位，那么从技术角度来说，金价可能再跌5%以上。
黄金昨日的下跌是主要从欧盘开始，是典型的震荡下行，从1802附近下跌至1787，反弹至1795下跌至1782，反弹至1790下跌至1780，之后在1780附近长期横盘跌破快速反弹至1788附近之后再次走低破位1780，第一波跌至1770反弹至1780附近再次下跌至1765附近，反弹至1778附近再次走低二次触及1765。搞清楚了昨日的下跌区间的转移，我们今日的操作区间就比较清晰了。
昨日尾盘下跌最低点是1765，今日开盘触底反弹低点也是1765，该点位是多头的第一道防守，其次则是前期低点1760一线。 1765也是之前未破1760的低点，目前这个支撑再次得到确认，今天唯一可以考虑接多的点位就在1765附近。 而上方空单点位分别在1780-1788两个点位，重点是看欧盘前的张力大小。
日内最佳空单点位在1788-1790一线，若欧盘开盘后金价一直未能有效反弹，则空单提前到1780-82一线可直接去参与，下方接多点位只有一个就是1765-66附近。早盘已经从该点位有了一次反弹动作，如果再次给到这个点位一定是先至少反弹到1780附近再走低才可以考虑接多，如果一直未能有效反弹，则不具有接多条件。
02.26白盘思路参考
① 日内最佳空单点位在1788-90一线，防守1794看1780-1774
② 若欧盘开盘后金价一直未能有效反弹，则空单可下移到1780-82一线去参与，防守1786看1772-1766
③ 若金价先反弹至1780附近再走低，再次见到1765-66还是可以多一次，防守1760看1775附近；若无反弹直接走低则不多。
④ 原油反弹63.5-7空，防守64看62.8-62.2
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文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ348
