投资不过是一场关于如何衡量胜算的游戏，你所要做的是计算每一笔交易的风险报酬比，并判断这笔交易是否划算，然后投入你所能承受风险的资金。记住永远给自己留下下一次交易的机会。30%交易技术+30%风险控制与资金管理+30%纪律+10%运气=投机成功。
华尔街有句名言：“一个好的操盘手是一个没有观点的操盘手。”这句话的意思是说：一个真正成功的投资者在投资过程中不事先假定股市应该朝哪个方向走，也就是不做预测，而是让市场告诉他市场会走到何处，他只是对市场的走势作出反应而已，他不必设法证明自己的观点是正确的。我们的结论是，你不必去解释股市过去的为什么，也不必要预测市场将来会是什么，但是你必须知道你现在该干什么！
周四(2月25日)，尽管美元指数刷新近七周低位，因美联储继续释放鸽派信号，激发再通胀押注，但现货黄金大跌逾1%，美债收益率继续飙升对金价构成压制。鲍威尔本周在国会的证词表明，美联储在调整政策之前需要看到切实的进展，而不仅仅是任何预期。
鲍威尔：更看重切实进展
在就业市场严重受创和通胀疲弱之际，美联储主席鲍威尔周三(2月24日)再度向关注美国公债收益率上升和价格风险的投资者传达了一个简单的信息：关注数据，在经济明显改善之前不要期待货币政策出现任何变化，美联储不会受通胀率短暂急升影响。
在国会众议院金融服务委员会作证时，鲍威尔继续强调美联储让经济恢复到充分就业状态的承诺，而且并不担心通胀，除非物价开始持续且令人不安地上涨。尽管美国10年期公债收益率今年已上升逾50个基点。但鲍威尔本周在国会的证词表明，美联储在调整政策之前需要看到切实的进展，而不仅仅是预期中的改善，也不是债券市场过早的押注。债市收益率飙升很难导致黄金价格全面转跌。
鲍威尔及其他美联储官员已经表示，目前为止的经济展望好转不会促使美联储收紧货币政策，短期内派对盛宴不会结束，政策环境应该会继续确保美元维持跌势一段时间。
利金认为，真正能让市场感觉不安的是实质收益率骤然走升，或者出现过度通胀。这样的转变可能迫使美联储收紧金融条件，将资金从包括黄金、股市在内的所有非美元资产吸走，从而危害复苏。
原本以为美国拜登政府及民主党把持控制权后，1.9万亿的刺激方案会为市场带来新的活力，虽然眼下该方案还未完成立法，但市场对刺激方案通过国会投票报以强烈预期。股市的表现也在本月中旬抵达巅峰。
而随着时间的推移，美国新冠确诊人数逐步下降，投资者亦开始观望是否继续在风险资产中提高押注，周二、周三两日美联储主席鲍威尔在参、众议院的线上听证会中给予的“鸽派”回应持续安抚着不安的市场情绪，昨晚鲍威尔的讲话我听了大半，总体上跟周二晚间的思路一致。预计将改善投资者的谨慎购入风险资产的心理。需要注意的是，即使面临恐慌，投资者也没有将多余的资金投入无息资产，反而是债券市场赢得了避险心理，黄金所承受的压力没有丝毫减轻。
在昨日我给大家分析了黄金如果展开第三波反弹应该会去测试哪个位置，如果没有展开第三波反弹而是直接选择了下跌，可以从1760拉斐波那契回调线到1815，一般会回调到38.2%~50%回调位，50%对应着1788附近，昨日最低来到了1783后展开反弹，最高反弹到了1805后今日继续回落，目前最低来到了1781附近，那么今晚的黄金应该如何看待呢？
我们可以看到黄金从1月29日以来展开了两波较大的下跌浪，第一波是从1875下跌至1785，跌了90美金，第二波是从1855下跌至1760，跌了95美金，两波跌幅都是比较接近的，而至于目前有没有可能展开第三波下跌？如果是黄金在之前反弹到了1828~1833区间后遇阻回落，那么这样走势会更加完整，会更加类似一个下降通道，而没有反弹到位造成了第三波下跌的不确定性，当然这个第三波下跌也不是一步到位的，根据之前的走势我们会发现其下跌也是由几波小浪组成。
所以我们可以去分析黄金如果展开第三波下跌的信号是什么？以及会跌到哪里？今日目前是来到了1760反弹至1815的61.8%斐波那契回调位，而如果下破这个位置其实就可能会有第三波下跌的雏形，也就代表着之前的反弹行情发生反转，变成了下跌行情。而第三波下跌的目标位我们可以连接2月4日以及2月19日的低点得到一条趋势线，大概对应着1744~1747附近。当然如果展开第三波下跌，下方也会存在一些短线支撑，比如1770和1760附近。
美盘行情关注以下几点：
1、市场依旧存在多空分歧，一方面是临近周期的小节奏，从1805进行的下跌，空头趋势阻力处在1795位置，该位置不破，则行情的上涨空间打不开，操作布局上逢高做空。但若突破1795，就要转换思路关注回调低多机会。
2、大区间看，行情运行1775-1815的震荡横盘行情，日线连续两根十字星K线，行情的重要支撑是1761-1816的黄金分割0.618-0.764区间，在1778-1773区域。行情的重要阻力在1810-1815区域，是多次的顶底转折位置。大格局上看1775-1815的震荡，可关注高空低多机会。
综上所述，黄金大周期看1815-1775的宽幅洗盘整理，小周期关注1795的多空得失，守住不破继续看空，关注1775附近支撑反手做多。突破1795则转为震荡偏多思路，同时上方1810附近可关注短空机会。
如今早已不是大鱼吃小鱼的时代，而是群鱼吃大鱼的年代！一个人干不过一个团队，一个团队干不过一个系统，一个系统干不过一个趋势！团队+系统+趋势=成功！一个人可以走得很快，一群人会走得更远！你能整合别人，说明你有能力；你被别人整合，说明你有价值！在这个年代，你既整合不了别人，也没人整合你，那说明你离成功还远之甚远！押对牌赢一局，跟对人赢一生！
文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ348
