自2008年金融危机以来，黄金价格与十年期美债收益率呈明显的负相关关系。研究发现，10年期美债实际收益率每升高0.25个百分点，黄金向相反方向移动80美元/盎司。
此前，美国通胀预期冲到了2年高位，收益率曲线趋陡，十年期基准美债收益率自去年3月份以来首次突破1%，收益率飙升是市场无法应对的最大风险。未来两周十年期美债收益率要盯紧的下一个技术水平是1.11%-1.14%（去年3月形成的开盘缺口）和1.27%（去年3月19日的日高）。考虑到国债收益率与金价的负相关，美债收益率激增，势必会继续重挫黄金。
严利金个人认为，目前有两种催化剂正在导致黄金抛售。债券收益率上升，经济陷入困境。这导致了清算和套现，10年期国债收益率已攀升至1.1%以上，这是收益率的重大上行走势。今天早上的就业数据也比预期的要负面得多，这表明美国经济在第一季度可能会陷入困境。市场对经济坏消息的反应通常是涌向现金。商业头寸纷纷撤出黄金，涌入现金，投资股市或10年期债券收益率。疫苗的推出进程也令人失望。在情况好转之前，情况会变得更糟。现在的情况开始与去年3月份发生的情况类似，当时在第一轮封锁期间，黄金遭到抛售。
另外，技术性冲减是导致金价下跌的原因之一。在市场上仍然有很多多头。封锁正在收紧。所有资金都流入了股市。
另一个因素是比特币的竞争。在金价本周下跌100美元之际，比特币价格上涨了逾1万美元，周五创下逾4.1万美元的历史新高。比特币带走了一些吸引力。这背后没有任何理性可言。
对许多投资者来说，一个重大的根本性转变正在发生。黄金作为通胀对冲工具的预期，已经让位于加密货币，尤其是比特币。目前，太多机构投资者的投资分散在黄金以外。
上周黄金大起大落，周初上行60美金，周五再非农数据加持下暴跌超90美金，相对上周高点回落近130美金。 而今天早盘开盘金价小幅走高之后再次跳水，相较于日内高点一度下跌近40美金，结合上周尾的大跌以及今日早盘急跌，这种走势在弈善看来有可能是一种空头急于出货的表现。周一跳水常有，但早盘跳水并不常见，市场投资者在连续大跌多日之后可能会跟风加注做空，而这个时候空头头寸有可能会及时获利了结从而进行新一轮布局。
相较于上周高点1959一线，目前下跌幅度已经超140美金，这种下跌在日常行情是较为少见的，最近我们一定要注意谨防出现报复性反弹的发生。虽然我们本周是看反弹但是依然要提醒大家注意在这种下跌走势中不要去盲目抄底。所谓抄底在弈善看来并不是在下跌行情中人为的去臆断底部从而逢低不断买入，而是在出现明显的见底信号，并且已经开始上涨之后我们再去考虑进场做多。 交易如吃鱼，鱼头和鱼尾一般都弃之不用，吃好鱼身部分就完全够用了。 如果已经有提前抄底想法的朋友在本轮下跌行情中一定是吃了大亏。
这波大跌回撤显然是有更大的消息面出现，今早一看推特宣布永久停用T朗普个人账户，T朗普已遭“封杀”，足够重磅的消息了，所以我经常讲不用过度关注消息面，因为当你看到的时候基本面一定会有滞后性，而盘面的异动一定具有前瞻性，只要你的技术到位，是完全可以通过盘面的提前走势判断出即将或者可能发生的重大消息面，因为主力资金一定会比散会更先知道！
总体来说，T朗普已经成为过去，从2016年爆冷击败希拉里上任，时间节点也是黄金从2016年见底起飞大涨，2020年最高冲击2075高点刷新近几十年的历史新高，其实从16年开始许多报道出现很多富豪重磅押注黄金大涨，甚至全球不少央行实物要求美黄金运会本国等等新闻，这些都是有些端倪，但最根本原因我想是因为这些主力机构更多是对于T朗普这个人的押注，事实也证明搅乱金融市场给到黄金最大的收益，随着2020年拜登大选的成功，那么2021年1月20日即将入主白宫，那么T朗普在怎么闹也只是无济于事，或者是对于2024年的大选在做新一轮的炒作吧！
黄金在川普上任4年出现爆发式的破高上升，不过随着其落败的事实，黄金多头是否回天乏力？那么重点在于拜登上任之后的举措，对于其个人我们不太了解，只能从之前其大选之前在各州发表演讲表示上任之后的举措来看，川普时期退出的各种协议，大概率拜登会继续加入，比如WHO，巴黎公/约，甚至由于之前关/税问题引起的广泛问题也会得到缓解等等各种问题，总体来说，对于当前包括的美欧，亚太，中东等等地缘紧张局势都会有所改变！
或许拜登的上任是黄金最大的利空，以史为鉴，既然16年川普上任许多主力机构大笔押注黄金，那么其落败甚至再遭“封杀”之后会不会有主力大笔出货将是值得长期考虑！
早盘最低触及1816之后开始出现反弹，早盘的跳水我们正在通勤路上并没有赶上，早盘给出反弹1838-40做空思路，第一波反弹的高点就是1838-40一线，触及1838之后快速回落只1828开启二次走高。在这种行情中，大趋势是空头，但是我们又要随时注意出现快速的反弹，操作上就需要更加的慎重。 按照区间转换的原则，根据金价的变化及时的调整思路。
就比方说早上第一波反弹触及1838是可以做空的，但是第二次触及就不能空，甚至需要调整反手做多。因为早盘这种急跌之后如果真的开启反弹，反弹的速度也会非常快。 金价在二次突破1838之后快速反弹一度触及关键压制位1849-50一线开始回落，目前已经运行到1838-1850的区间运行，再次回落给到1838的机会依然可以考虑去多一次。上方已经连续两次冲击1950出现回落，随着触及次数越来越多，破位的风险也会越来越高，而再次破位1850最少是去1856-60一线。
因为目前价格波动较快，从早盘到目前为止来回已经波动超60美金，区间过大导致今天的交易对于点位的把握也有一定的难度，无法像平时一样精确到1-2美金。交易上我们需要更加多一点耐心，对于关键的支撑阻力位，首次触及可以考虑去操作一次，但是二次触及最好就不要再进场了，多看少做是今天的主基调，不到点位不进场。
目前4H收线报收大阳柱，短期在1850一线受阻，并且已经冲击了3次，目前第三次走高直接上行的概率非常大，日内高点1856大概率是守不住的，最少会去1858-62一线。这种行情不会给太多回落机会，一直等最佳回落点位就非常容易踏空。目前小时线在三连阳之后直接报收高位十字星，并且在4点欧盘开盘，直接刷新高点，那么3点收线的十字星形成加速十字星的概率非常大，因此目前直接去跟进多单看新高是可行的。
01.11欧美盘思路参考
① 刚1848-49给出现价多单，波动较快空仓没进场的在1849-50依然可进场，防守1843看1858-63一线
② 美盘前初见1863-65区间考虑去空一次，防守1870看1855一线。
③ 破位1856之后回踩初见1850-52可多，防守1846看1858-68
④ 今明两天任意时段初见1878-82均可空一次，防守1885看1866附近。
如今早已不是大鱼吃小鱼的时代，而是群鱼吃大鱼的年代！一个人干不过一个团队，一个团队干不过一个系统，一个系统干不过一个趋势！团队+系统+趋势=成功！一个人可以走得很快，一群人会走得更远！你能整合别人，说明你有能力；你被别人整合，说明你有价值！在这个年代，你既整合不了别人，也没人整合你，那说明你离成功还远之甚远！押对牌赢一局，跟对人赢一生！
文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ348
